Nadia Montes de Oca, senior portafolio manager de Franklin Templeton México, consideró que la opción más prudente habría sido que el Banco de México (Banxico) mantuviera sin cambios la tasa de referencia, ante la incertidumbre sobre las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). La postura fue expuesta el miércoles 11 de noviembre, después de que Banxico redujera su tasa en 25 puntos base, a 6.25%.
La preocupación de la especialista se centra en cómo responderá la política monetaria mexicana si la Fed modifica sus tasas y en el posible efecto sobre el diferencial entre ambos países. Entre las alternativas, planteó que Banxico podría no seguir el mismo rumbo de la Reserva Federal o ajustar su tasa para evitar que el diferencial afecte las inversiones y propicie salidas de capital.
Banxico anunció el recorte el 5 de noviembre, con vigencia a partir del día 6. La Junta de Gobierno indicó que mantener la tasa en el nivel alcanzado por un periodo prolongado apoyaría la convergencia de la inflación a su meta.
Montes de Oca señaló que la reacción cambiaria al anuncio fue momentánea y ubicó el tipo de cambio entre 18.40 y 18.60 pesos por dólar. También afirmó que un ajuste de 25 puntos base, por sí solo, no resolvería los retos de crecimiento económico.
Respecto a las expectativas para Estados Unidos, dijo que el mercado anticipaba una reducción de medio punto en diciembre de 2026 y otros dos recortes de 25 puntos base durante 2027. Presentó esas cifras como expectativas del mercado, en un escenario que, señaló, carecía de una guía clara.
Para México, Franklin Templeton proyecta para 2027 un crecimiento económico cercano a 2%, inflación de 4% y una tasa de interés de 6.25%. En su escenario base, la firma prevé que se mantenga la calificación crediticia soberana del país.
La especialista identificó la volatilidad como un factor de riesgo para la toma de decisiones y recomendó distinguir entre noticias y declaraciones políticas y los fundamentos económicos, especialmente al evaluar portafolios de inversión de largo plazo.